明星基金經理丘棟榮在管基金三季報“出爐”。
【資料圖】
10月20日凌晨，中庚基金副總經理兼首席投資官丘棟榮旗下5只基金產品均悉數公布了2023年三季報。截至今年三季度末，丘棟榮在管基金總規模為262.29億元，較二季度末時的281.03億元縮水6.67%。
從三季報披露的持倉來看，丘棟榮旗下代表作基金中庚價值領航新進2只個股，主要增持消費、醫藥以及工業行業的配置，在消費、科技等領域均有所減持。
從業績表現看，截至2023年10月19日，丘棟榮旗下4只基金年內收益率均為負值，且3只基金年內收益率均低于同期業績比較基準收益率。
丘棟榮在三季報中指出，從投資維度看，恰是機會分布廣泛的階段，尤其是部分具有遠大前景的成長股的估值起點接近2018年底的水平，且不少方向初露崢嶸，不能簡單地歸為夢想和故事，值得研究與前瞻布局?！拔覀兏e極配置優質成長股，更關注企業的基本面持續改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至可以去買一些‘故事’和‘夢想’?！?/p>
小鵬汽車、綠葉制藥首次進入前十大重倉股
Wind數據顯示，丘棟榮旗下在管基金共5只，包括中庚價值領航、中庚價值靈動靈活配置、中庚價值品質一年持有、中庚港股通價值18個月封閉與中庚小盤價值。其中，中庚港股通價值18個月封閉為2023年1月11日新成立的產品。除該產品外，截至2023年10月19日，其余4只基金年內收益率均為負值，除中庚價值領航外，剩余3只基金均跑輸同期業績比較基準。
以其代表作中庚價值領航為例，三季度末，該基金的前十大重倉股分別為：中國宏橋（01378.HK）、美團-W（03690.HK）、小鵬汽車-W（09868.HK）、神火股份（000933.SZ）、綠葉制藥（02186.HK）、中國海外發展（00688.HK）、中遠海能（01138.HK）、川儀股份（603100.SH）、越秀地產（00123.HK）、快手-W（01024.HK）。前十大重倉股合計占基金資產凈值比例為50.28%。
澎湃新聞記者據Wind數據制作
梳理持倉后發現，截至三季度末，中國宏橋仍為第一大重倉股，共持有1.38億股，較上季度減持2330.45萬股；第二大重倉股美團-W在二季度被減持206.09萬股，持有市值為5.71億元。
與二季度末相比，中庚價值領航還減倉了快手-W、神火股份與越秀地產這三只個股。值得注意的是，原為第三大重倉股的快手-W減持幅度最大，持股數量由1095.96萬股減少至532.47萬股，降幅達51.42%。此外，馳宏鋅鍺（600497.SH）、常熟銀行（601129.SH）退出了三季報前十大重倉股。
增持方面，中庚價值領航三季度前十大重倉股中有2只新進個股，分別是小鵬汽車-W與綠葉制藥。澎湃新聞記者在查閱該基金過往披露的前十大重倉股數據時發現，小鵬汽車-W首次出現在中庚價值領航的前十大重倉股中，共計持有890.09萬股，持倉市值為5.27億元，占基金凈值比為5.30%。此外，中庚價值品質一年持有的三季報前十大重倉股中也出現了小鵬汽車-W的身影。丘棟榮首次買入小鵬汽車-W，便將其買至前十大重倉股，足見其對給公司的認可。
同樣，醫療板塊的綠葉制藥也首次出現在中庚價值領航前十大重倉股中。與二季度時相比，綠葉制藥由第十六大重倉股躍升至第五大重倉股，持倉相對上期大幅增加195.20%，占基金凈值比為5.11%。
此外，中國海外發展、川儀股份較二季度時的持股數量也有所增加，持倉增幅分別為22.74%、20.15%；盡管中遠海能的持股量與較二季度末時并沒有變化，但占基金凈值比例有所上升。
截至三季度末，中庚價值領航混合基金份額凈值為2.3312元，2023年第三季度，基金份額凈值增長率為3.84%，同期業績比較基準收益率為-3.69%。
“不少方向初露崢嶸，值得研究與前瞻布局”
在三季報中，丘棟榮指出，市場整體的回落和低迷，幅度大且時間長，股價層面的出清是肉眼可見的，估值表征了很高的隱含回報，從投資維度看恰是機會分布廣泛的階段，尤其是部分具有遠大前景的成長股的估值起點接近2018年底的水平，且不少方向初露崢嶸，不能簡單地歸為夢想和故事，值得研究與前瞻布局。
首先，從基本面上看，丘棟榮表示，經年多重壓力層疊，很多公司仍不舍晝夜地努力打磨核心競爭力，積極卡位于新技術、新場景、新應用等方面，其孕育的技術和產品正處于爆發中，如智能駕駛為代表的造車新勢力顯山露水，創新藥及器械等新醫療方法已廣泛應用，“夢想”不再遙不可及，而是在產業和產品層面觸手可及。
其次，從投資上來看，丘棟榮認為，這些幸存下來的“新”公司，其對應的是蓬勃的“新”需求，能見度提高意味著風險是降低的，存活率和成長性大幅度提高。在市場底部迎新去舊，為“新”定價并積極承擔風險，待中流擊水到輕舟過萬重山，有望擁抱最好的時候。
最后，從估值定價角度來看，丘棟榮說道，這些“新”公司現階段非常契合低估值價值投資的要求，公司風險不斷降低、業務持續甚至快速增長、盈利具有高增長性和高彈性的概率。市場整體低預期、交易低擁擠，當前買入位置的估值水平較低，有機會構建高預期回報的投資組合。
“因此，我們更積極配置優質成長股，更關注企業的基本面持續改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至可以去買一些‘故事’和‘夢想’?！鼻饤潣s坦言道。
談到后市投資思路，丘棟榮提到了重點關注的三個投資方向。
一是業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、智能電動車等科技股和互聯網股。丘棟榮看好的原因有三點：1、港股醫藥科技股有較大的創新可能性，空間巨大；2、港股智能電動車空間巨大，成長性迎來重要拐點；3、港股互聯網股兼顧確定性和成長性。
二是供給端收縮或剛性，但仍有較高成長性的價值股，主要行業包括以基本金屬為代表的資源類公司和能源運輸公司，大盤價值股中的地產、非銀行金融等。
三是需求增長有空間、供給有競爭優勢的高性價比公司，主要行業包括有色金屬加工、醫藥制造、機械、電氣設備與新能源、汽車零部件等。具體來看，主要有四類：1、以國內需求為主的行業確定性高，挖掘空間巨大；2、計算機、電子等偏成長行業的部分成長股；3、需求空間廣闊，格局清晰，成本、技術優勢領先的高端制造細分龍頭；4、廣義制造業中具備獨特競爭優勢的細分龍頭公司，挖掘高性價比公司仍大有可為。
丘棟榮總結道：“我們堅持低估值價值投資策略，通過精選基本面良好、盈利增長積極、價值被低估的個股，構建高預期回報的投資組合，力爭獲得可持續的超額收益?！?/p>
